卡游创始人首登胡润百富榜，2026年卡牌市场怎么“出牌”？

市场风向标

国内集换式卡牌龙头卡游创始人李奇斌、齐燕夫妇，以600亿元身家首次登上《胡润百富榜》，位列第90名，排在刘强东夫妇及李彦宏夫妇之前；无独有偶，海外卡牌直播拍卖平台Whatnot以265亿人民币估值入选《胡润全球独角兽榜》。

从卡游产品亮相央视春晚，到多家头部企业被曝筹备上市，一系列标志性事件与资本动向清晰表明：卡牌已从小众爱好跃升为备受瞩目的“造富”赛道。卡牌产业作为新质生产力，正从“圈层文化”迈向“主流视野”，产业“造富”的同时，也掀起一轮个人财富增值与消费者情感需求富足的浪潮。

然而，热潮之下需冷静思考。与成熟市场相比，中国卡牌产业的用户结构存在显著差异：海外核心消费与收藏群体以成年人为主，市场沉淀深厚；而国内市场客群仍以青少年为主。这一差距，既是当前增长的天花板，也预示着未来巨大的扩容潜力。

中国玩协全媒中心立足行业视角，结合最新行业数据与产业动态，深度剖析，在这股席卷全球的“卡牌造富”浪潮中，如何把握投资风向、借鉴成熟路径、探寻未来成长逻辑。为产业链各方把握机遇、明晰方向提供参考。

2026年春节联欢晚会上，卡游作为春晚创办四十余年来首个独家卡牌合作伙伴亮相。众多卡牌企业也在排队登陆资本市场舞台，折射出投资者对文化科技融合新业态与国潮消费潜力的长期看好。

依托消费升级、IP赋能与企业创新等因素，国内市场在收藏卡牌与集换式卡牌（TCG）两大核心领域表现突出，本土品牌加速崛起。

近年来，政策层面多次强调将中华优秀传统文化融入产品设计，支持原创IP与国货“潮品” 创新升级。卡牌凭借“轻量化载体、高情感链接、强社交传播”的特质，成为传统文化创造性转化、创新性发展的重要载体。

卡游登上央视春晚舞台，卡卡沃携手央视春晚推出限定收藏卡，印证了主流平台对卡牌赛道价值的认可。新华社、光明网等央媒在相关报道中，聚焦于传统文化IP的现代化转译、国潮消费品牌升级，以及卡牌这一载体在推动文化传播与产业融合中的示范意义，将其视为文化产业响应政策导向、拓展新质生产力的前沿实践。

卡牌的舞台，不止春晚。最近一年，卡牌赛道在资本市场掀起热潮：杰森娱乐、闪魂均完成数亿元级融资；Hitcard推进上市进程；港股上市企业飞扬集团抢下港股“卡牌第一股”头衔，旗下飞游旅卡携“山河宇宙计划”登场；Suplay 2026年开年递表冲刺港股IPO。资本的涌入为本土品牌突围注入活力，推动产业升级。

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2025年，收藏卡牌呈现结构性增长态势，卡牌市场近年来的爆发也主要依赖于这一品类的崛起。据中国玩具和婴童用品协会发布的《2025年中国玩具和婴童用品行业发展白皮书》数据显示，2024年，收藏卡牌销售额同比增长47.8%，销量同比增长315.4%。

国产品牌在该品类的布局呈现多元化、精细化特点，头部企业与中小品牌各有侧重，形成差异化竞争格局。

卡游作为行业龙头，依托小马宝莉等经典IP，以及哪吒、浪浪山小妖怪等国产热门IP，推出多系列收藏卡，通过“大众款+高端款”的产品矩阵覆盖全消费群体。根据卡游2025年4月更新的招股书，该公司2024年营收100.57亿元，同比增长278%，首次突破百亿大关。在盈利能力方面，卡游2024年的综合毛利率达到67.3%。

Suplay招股书显示，截至2025年前九个月，该品牌营收达2.83亿元，卡牌业务成为增长的核心驱动力，旗下品牌卡卡沃贡献了70%的收入，营收1.98亿元，毛利率达69.5%。

Hitcard、吾流文化、华立科技等品牌在影视、体育、国风等领域的布局成效显著，吸引了不同领域的消费群体，进一步丰富收藏卡市场产品形态。

集换式卡牌（TCG）仍以海外IP为主，但国产品牌凭借产品创新、IP联动与赛事运营，正逐步提升市场份额。

国产品牌在TCG赛道的突围主要聚焦三大方向，形成差异化竞争优势。

一是原创IP的布局，卡游、华立科技等头部企业加大原创国风TCG产品研发力度。

华立科技携旗下热门游艺游戏IP--三国幻战加入TCG赛道，推出自研国潮IP产品《三国幻战TCG「群雄逐鹿」》，将三国战场元素融入其中，让玩家更具沉浸感。除了卡牌对战之外，该产品还可用于线下游艺机台，扫描卡背二维码可获取三国幻战游艺机对应的育成材料，增强玩家获得感。

二是热门IP联动，品牌通过与国际IP、国内热门IP联动，快速打开市场。

集卡社推出《战双帕弥什 卡牌对战》TCG产品，联动热门游戏IP，融入“信号球”机制，让玩家在卡牌对战中也能体验到原作的“三消”玩法乐趣。

三是赛事体系搭建，国产品牌通过举办线下赛事，强化用户粘性，推动TCG赛道规模化发展。

卡游自有IP“一决·三国”TCG卡牌，依托成熟的赛事运营经验，构建了一套层次分明、线上线下联动的赛事体系，持续培养年轻玩家圈层。

卡牌赛道正经历“IP流量战”向“技术生态战”的转型。IP多元化和细分市场拓展，打开增量空间；头部企业通过“赛事运营+数字衍生”构建壁垒，中小玩家聚焦垂直场景或技术创新突围。

近年来，国产IP开始崭露头角，哪吒等热门影视IP的卡牌产品受到市场认可。此外，各大品牌也在积极推进原创IP产品研发，如卡游的“一决三国”、千岛的“万物生长”等。

此外，头部企业积极拓展IP合作边界，卡游推出体育IP产品，华立科技深耕自研国潮IP，卡卡沃聚焦本土文化IP，形成了多元化的IP布局格局。

国内卡牌企业打破单一产品形态，深耕细分场景，通过“卡牌+”模式拓展产品线，打开增量空间，具体呈现三大方向：

一是教育类卡牌：结合学科知识设计卡牌，切入K12教培市场。如卡游“卡牌+教育”模式创新落地，将卡牌与语文学习结合，推出“课本里的漫画大语文”产品，用漫画故事讲解古诗词与成语。卡牌从潮玩消费品，转型为承载正向价值和文化知识的新型载体。

二是女性向卡牌：聚焦女性消费群体，推出乙女向剧情卡、主打高颜值工艺的收藏卡，切中女性情感需求。如万画云游推出的《迪士尼月光浮影艺术典藏画册&珍藏卡》，选取迪士尼经典IP，以当下设计美学重新诠释，卡面采用独特光刻工艺，如彩虹月光卡与蓝月光卡均使用“定制月光光刻膜”。

泡泡玛特近期推出《遇见星星人》艺术收藏卡，这是该IP继盲盒、毛绒等周边后，在收藏卡牌赛道的全新布局，产品延续星星人“在黑暗中闪光”的治愈内核，卡面藏有拼合画面、透光星纹等巧思，解锁趣味收藏体验。

三是与手办、食玩等形态结合：除以上细分产品赛道的拓展外，各大品牌对更多全新产品线的探索也在密集推进中。例如，卡游联动乙游《恋与制作人》推出食玩卡“甜蜜邂逅胶原蛋白软糖”系列，切入食玩赛道，丰富产品场景。

国产卡牌品牌在技术创新上已突破传统的印刷工艺范畴，向“AI+互动体验”、新材质工艺两个纵深方向发展。

在技术端，AR互动等技术推动卡牌从“静态藏品”升级为“智能娱乐载体”。如卡游“哪吒之魔童闹海”系列，依托数字技术，实现AR交互与数字资产融合。

许多品牌正在采用更高端的印刷工艺，如烫金、镭射、浮雕、光栅、植绒、丝网UV等，让卡牌在视觉和触感上更具质感，提升玩家的玩卡体验，也为卡牌本身增添收藏属性。如卡卡沃的故宫系列，深度融合刺绣镶嵌、螺钿镶嵌、珐琅镶嵌等多项非遗工艺，并采用了烫金、激凸、异形切割、立体流沙、光刻金卡等高端印刷技术。

谷子科技将技术研发作为核心突破口，推出PUF+OTP指纹芯片以及裸眼3D悬浮技术两大“王牌”，从IP合作、产品开发，到电商聚合、用户运营，形成全链路支撑。该品牌推出的西溪国家湿地公园20周年【西溪·且留下】系列典藏卡，将硬核技术无缝嵌入文创实体产品中。

近年来，直播电商的迅猛发展为集换式卡牌添了一把火。各大平台的拆卡直播间中，“叠叠乐”、“轮盘”、“抓猪”等新潮玩法不断涌现，常能吸引上万人在线观看。

社交媒体、二手市场、线下赛事也在不断塑造、加强卡牌的社群文化。线上，抽卡攻略、交换卡牌、寻找同好的帖子接连涌现；线下，活动道馆、卡牌比赛高频举办，进一步强化了用户的归属感与参与感。

快闪活动联动IP限定周边与社交传播，打造沉浸式体验。闪魂《迪士尼-米奇和朋友们-波普艺术典藏卡》，不仅在产品的设计和工艺等方面极具特色，还用卡牌包挂、手机支架收纳等创新形态让卡牌化身时尚单品，还举行了结合一日店长新颖玩法的主题快闪，线上线下深度融合，将收藏价值与社交属性深度绑定。

海外卡牌市场已形成成熟商业体系，依托成熟的IP运营、完善的赛事体系与数实融合的创新模式，持续释放商业潜力。其中，万智牌等头部IP表现尤为亮眼。

孩之宝2025年整体营收同比增长14%，旗下卡牌业务贡献了主要增量，威世智与数字游戏部门创纪录地飙升45%，成为营收增长的核心引擎，其中，万智牌收入激增59%，全年收入17.2亿美元。

万智牌的快速增长主要得益于IP生态多元延伸，核心IP持续破圈。

2025年，万智牌通过与《漫威蜘蛛侠》、《最终幻想》、《降世神通》等核心IP联名，吸引非卡牌玩家群体。这种联动策略不仅延长了IP生命周期，更构建了“游戏+影视+衍生品”的生态闭环。2026年《万智牌》将陆续推出《忍者神龟》、《霍比特人》、《星际迷航》等联动。

海外卡牌市场除举办赛事外，直播拍卖与数字化交易生态正成为新的增长引擎。在线拍卖与购物平台Whatnot 2025年业务报告中显示，其年销售额突破60亿美元，较前一年翻倍增长。Whatnot的崛起反映了行业的快速增长，海外卡牌市场从传统的产品驱动转变为“产品+内容+社区”的立体驱动模式。